La caída en picado del cobre destapa lo que está ocurriendo en China con la economía

• El cobre ha caído casi un 13% desde que China comenzó a desinflarse
• Este metal se utiliza para la construcción de vivienda y la red eléctrica
• Los expertos creen que la baja demanda china revela el mal estado de su economía

La recuperación económica de China era una de las grandes esperanzas de una economía global acorralada por la incertidumbre, la inflación y la creciente fragmentación. Sin embargo, hace unas semanas comenzaron a aparecer los primeros datos que revelaban la pérdida de impulso la actividad china. Este mal augurio parece confirmarse con un indicador casi en tiempo real de la economía del gigante asiático: el precio y la demanda de cobre. El precio de este metal ha entrado en una estructura de mercado que se conoce como contango y que se produce cuando hay exceso de alguna materia prima (en este caso cobre) en el mercado físico o al contado.

El precio del cobre se disparó en enero con las expectativas que generó el despertar del gran ‘dragón’. La sola vuelta a la vida de un país con 1.300 millones de habitantes -con el fin de las medidas covid cero- generó una subida del cobre de casi el 13%, de mínimos a máximos del propio mes de enero, llegando a superar los 9.300 dólares la tonelada en la London Metal Exchange (LME).

A la espera de los datos de mayo, los indicadores que se publicaron en abril en China cayeron como un ‘jarro de agua fría’ sobre las expectativas sobre el ‘gigante asiático’ y de la economía global, que este año dependía sobremanera (más si cabe que otros ejercicios) del crecimiento chino.

La producción industrial cayó un 0,5% en abril respecto al mes anterior. En términos interanuales, creció solo un 5,6%, pese al tremendo efecto base que debería haber apoyado este dato, puesto que el año pasado buena parte de las zonas industriales estaban sometidas a un confinamiento por esas fechas. “Esta cifra está muy por debajo del 10,9% interanual que esperaban los mercados y parece moderado en comparación con la tendencia previa a la pandemia. Los datos de hoy confirman la debilidad en la industria que se veía viendo en las lecturas del PMI”, aseguraba el economista de Commerzbank.